投资攻略:A股长牛价值浮现

内地股市今年来摆脱颓势,上演「破底翻」行情,带动A股基金今年1月-11月平均交出近三成报酬。进入2020年,A股是否有机会更上层楼?投资者应不应该乘胜追击?业界表示,A股市盈率目前低于长期平均值,仍具投资价值,适合采取定期定额策略,分批布局。 ■第一金投信

中美贸易战从谈判破局到进入和解协议阶段,带动内地股市今年谷底翻扬,一甩去年大跌的颓势。以中小型股为主的创业板、中小板与深证成指,表现最为活跃,累计到12月20日,涨幅约四成左右;而以大型蓝筹股、国企股为主的上证指数,也有近两成的涨幅。

第一金中国世纪基金经理人张帆表示,尽管今年来涨幅不小,A股目前市盈率还是低于长期平均值。

市盈率低于长期平均值

新興市場債券回暖並有資金湧入

美國聯儲局維持現時政策以及環球經濟增長逐漸回穩,將利好2020年新興市場債務市場表現。今年新興市場債券績佳,明年宏觀經濟條件亦向好。

以上证指数为例,市盈率为14.2倍,都不及5年平均的15.9倍、10年平均的14.9倍,代表估值没有过高的问题,具长期投资价值。

尤其对于内地投资者来说,随茷H用市场正规化发展,以及官方政策对于地产投资的限制,收益较好的金融商品越来越少。常见的房地产,未来预期收益已落至5%以下,其他如:债券型基金预期为4%-6%、银行一年期理财商品为3.5%-4.5%,凸显股权型基金的吸引力。

张帆指出,中国本地的偏股型基金,持有5年的滚动式平均年化报酬区间,预期落在8%-15%,平均约10%左右,优于上述的房地产、债券、银行理财、信托、P2P等主要金融资产,未来将吸引越来越多的资金青睐。

操作策略上,张帆建议,投资者应采取定期定额方式。主要考量企业盈余正打底回温、人行维持稳健中性的货币政策,及循序开放资本市场,将引导陆股进入「慢牛」形态,有利投资者中长期分批布局。

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